Как снижение ключевой ставки повлияет на спрос и цены в жилой недвижимости

Айман Эль-Хашем, сооснователь и генеральный директор девелоперской компании «22/11 Девелопмент», делится мнением о влиянии снижения ключевой ставки на 0,5 п.п на спрос и рост цен в сегменте жилой недвижимости.

Снижение ключевой ставки ЦБ РФ на 0,5 п.п. соответствует ожиданиям рынка и аналитиков. Вслед за ключом ставки по рыночной ипотеке также снизятся, но незначительно и, по нашим прогнозам, останутся на уровне 16–18% с постепенным снижением к 14–15% в ближайшие несколько кварталов. Однако даже при самом положительном сценарии, рыночная ипотека со ставкой в 14-15% все еще остается заградительной для массового спроса.

В тоже время дальнейшее уменьшение ставки даст возможность рынку вновь почувствовать приток клиентов и рост продаж. Эффект на спрос будет умеренным: ориентир — до +5% к объему, однако он будет ограничен высокой долговой нагрузкой и ужесточившимися требованиями банков к заемщикам. Кроме того, снижение ставок по рыночной ипотеке при значительном разрыве стоимости первичного и вторичного жилья, вероятнее всего, подстегнет спрос именно на покупку вторички.

На рост цен снижение ставок по ипотеке повлияет незначительно. Так, в I квартале 2026 премиум-сегмент вырос в цене ~на 10%, комфорт-класс — на 20–25%. Ключевой драйвер роста стоимости — увеличение себестоимости строительства. Рост зависит от стоимости земельных участков, платы за смену ВРИ и платежей за социальную инфраструктуру социальных объектов, до коммерческих расходов и строительно-монтажных работ.

Политика регулятора направлена на стабилизацию экономики и поддержку реального сектора. Как следствие, после снижения ставки рынок получит сигнал на стабилизацию, но без резкого перехода к росту.

Фото: 22/11 Девелопмент